.webp)
.webp)
22/12/2025
Noticias internacionales
La inflación anual en EE. UU. se ubicó en 2.7% en noviembre de 2025, el nivel más bajo desde julio, por debajo de la previsión de 3.1% y del 3.0% registrado en septiembre. La inflación subyacente se ubicó en 2.6%, el nivel más bajo desde marzo de 2021, frente a expectativas de 3.0%.
El crecimiento del empleo en EE. UU. totalizó 64,000 puestos en noviembre, frente a una pérdida de 105,00 en octubre. La tasa de desempleo aumentó a 4.6% en noviembre de 2025, desde 4.4% en septiembre, superando las expectativas del mercado y marcando el nivel más alto desde septiembre de 2021.
El Índice PMI Compuesto Flash de EE. UU. de S&P Global cayó a 53 puntos en diciembre de 2025, el nivel más bajo en seis meses, desde 54.2 puntos en noviembre. Los datos señalaron una desaceleración de la actividad del sector privado, con un enfriamiento tanto en servicios como en manufactura, que tocaron mínimos de seis y cinco meses, respectivamente.
El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta reunión consecutiva en diciembre de 2025, con la tasa principal de refinanciación en 2.15% y la facilidad de depósito en 2.0%. Además, publicó nuevas proyecciones económicas.
El Índice PMI Compuesto Flash de Alemania (HCOB) cayó a 51.5 puntos en diciembre de 2025, el nivel más bajo en cuatro meses, desde 52.4 puntos en noviembre y por debajo de las expectativas (52.4 puntos). El ritmo de expansión de servicios se moderó a su nivel más bajo desde septiembre y la manufactura volvió a deteriorarse.
El Banco de Japón (BoJ) aumentó por unanimidad su tasa de interés de corto plazo en 25 puntos básicos, hasta 0.75%, en su reunión de diciembre, marcando el nivel más alto desde septiembre de 1995 y en línea con las expectativas del mercado.
Mercados internacionales
La semana bursátil en EE. UU. cerró con un balance levemente positivo, aunque marcado por una fuerte dispersión entre índices y sectores. El foco volvió a posicionarse en la dinámica del trade de inteligencia artificial, en un contexto de elevada volatilidad, valuaciones exigentes y eventos técnicos que condicionaron el comportamiento de corto plazo.
En este marco, el Nasdaq Composite lideró las subas semanales, con un avance de +0.5%, apoyado en el rebote de las acciones vinculadas a IA. El S&P 500 mostró un desempeño neutro, reflejando un equilibrio entre la recuperación del sector tecnológico y la debilidad en segmentos más cíclicos. Por su parte, el Dow Jones cayó 0.7% en forma semanal.
En este contexto, el rendimiento de los Treasuries norteamericanos a 10 años cerró el viernes en niveles del 4.15%, mientras el mercado evalúa el sesgo de la Reserva Federal en un contexto de inflación más moderada y señales incipientes de enfriamiento del mercado laboral.
JPMorgan retiró casi US$350,000 millones de su cuenta en la Reserva Federal desde 2023 y destinó gran parte de esos fondos a la compra de Treasuries norteamericanos., anticipándose a un ciclo de recortes de tasas. El saldo de JPMorgan en la Fed cayó de US$409,000 millones a solo US$63,000 millones, mientras que su cartera de Treasuries aumentó de US$231,000 millones a US$450,000 millones.
El petróleo cayó 1.8% la semana pasada, encadenando su segunda caída semanal consecutiva y acumulando una baja cercana al 20% en el año. El dólar subió 0.3%, pero acumula una caída anual superior a 9%, la más pronunciada desde 2017.
Empresas
Alphabet (GOOGL) anunció, a través de su unidad de computación en la nube, una ampliación de su asociación estratégica con Palo Alto Networks (PANW). Según una fuente citada por Reuters, se trata del mayor acuerdo de servicios de seguridad en la historia de Google Cloud.
Apple (AAPL) fue sancionada por la Autoridad de Defensa de la Competencia de Italia, que impuso una multa de €98.6 millones (US$115.5 millones) a Apple Inc., Apple Distribution International y Apple Italia por abusar de su posición dominante en el mercado.
Copa Holdings (CPA) informó un crecimiento interanual de 10.2% en el tráfico total de pasajeros durante noviembre de 2025. La aerolínea, con una capitalización bursátil de US$4,870 millones, cotiza a un múltiplo Price-to-Earnings (PE) de 7.36, lo que refleja una valuación atractiva dentro del sector.
Nvidia (NVDA) planea comenzar a enviar a China sus segundos chips de inteligencia artificial más potentes hacia febrero de 2026. Inicialmente, la compañía cumplirá los pedidos utilizando inventario existente, con planes de ampliar su capacidad productiva a partir del 2ºT26.
Tesla (TSLA) obtuvo un fallo favorable luego de que la Corte Suprema de Delaware restituyera el paquete de compensación de su CEO, Elon Musk, correspondiente a 2018. El tribunal consideró excesiva la decisión de una instancia inferior que había anulado el plan de remuneración por US$56,000 millones.
Indicadores bursátiles
.png)
Fuente: LSEG. Resumen correspondiente al 19/12/2025
Noticias locales
El Producto Interno Bruto (PIB) de Panamá creció 4.2% acumulado hasta septiembre de 2025 frente al mismo periodo de 2024, impulsado por sectores clave como transporte (45.1% del aporte total), hoteles y restaurantes, servicios financieros y actividades inmobiliarias, según informó el MEF. En el 3.ºT25
el crecimiento fue de 3.9% YoY.
Panamá enfrentará un aumento del desempleo al 10.0% en 2026, según confirmó la ministra de Trabajo, con base en cifras del INEC que sitúan la tasa actual en 9.5% (desde 7.4% en 2023).
La inflación en Panamá registró un incremento de 0.02% en noviembre, con variaciones moderadas en divisiones como cuidado personal, alimentos y bebidas no alcohólicas, y salud, mientras que algunos rubros como vivienda, transporte y comunicaciones mostraron leves disminuciones, según el IPC del INEC.
La deuda pública panameña alcanzó US$58,904.6 millones en noviembre de 2025, con un aumento mensual de US$71.9 millones (0.1%), explicado principalmente por la emisión de Letras del Tesoro.
En 2024 Panamá mantuvo un déficit comercial con el Mercosur de unos US$490 millones, pese a que sus exportaciones al bloque crecieron 5.2% YoY a US$12.03 millones, muy por debajo del volumen importado de US$501.7 millones, reflejando un desequilibrio comercial con ese grupo regional.
El Grupo Cibest (Bancolombia) acordó la venta del 100.0% de Banistmo en Panamá a Inversiones Cuscatlán por US$1,428 millones, con acompañamiento financiero de JP Morgan y asesoría legal de Sullivan & Cromwell, consolidando una estrategia de reestructuración y expansión regional, bajo la continuidad operativa en el país.
Panamá cerró 2025 con una exitosa subasta de Letras del Tesoro, correspondiente a la onceava y última operación del año, en la que el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) había ofrecido un monto indicativo de $50 millones, a un plazo de 12 meses, bajo su estrategia de financiamiento responsable y desarrollo del mercado bursátil local. La subasta recibió ofertas por $181.73 millones, triplicando el monto inicial ofrecido.
Bolsa de Valores de Panamá
.png)
Fuente: Bolsa de Valores de Panamá, precios al 19/12/2025
Reportes relevantes de la semana
Martes 23 de diciembre:
- En EE. UU., se dan a conocer la segunda estimación del Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre de 2025, la producción industrial y la venta de viviendas nuevas.
- En Europa, se publican las matriculaciones de vehículos en Alemania y el Reino Unido, así como el índice de precios de la vivienda británica.
Miércoles 24 de diciembre:
- En EE. UU., se conocerán los pedidos de bienes duraderos.
- En Asia, se publicará el indicador de coincidencia de Japón.
Jueves 25 de diciembre:
- En Asia, se conocerá la inflación minorista de Tokio, así como las órdenes de construcción, la tasa de desempleo, la producción industrial y las ventas minoristas de Japón.
- Viernes 26 de diciembre:
- En Asia, se publicarán las ganancias del sector industrial.
Este boletín se emite exclusivamente con fines informativos y no constituye asesoría legal, financiera, comercial, fiscal, de inversión, ni una oferta, invitación o recomendación para la compra o venta de valores, títulos, servicios o bienes.
El boletín puede incluir referencias, análisis o hipervínculos a contenidos de terceros, ajenos al banco, sobre los cuales no se ejerce control ni se asume responsabilidad alguna por su contenido, políticas de privacidad o prácticas. La inclusión de dichos enlaces no implica respaldo, patrocinio ni asociación. No se garantiza la exactitud, integridad, ni vigencia de la información contenida en este boletín, la cual puede ser modificada sin previo aviso.
Antes de tomar cualquier decisión, el lector debe evaluar su situación particular y obtener asesoría profesional independiente. El banco no será responsable por pérdidas o daños directos o indirectos derivados del uso, interpretación o aplicación de esta información.
Research for Traders es un tercero independiente ajeno al banco y no recibe ninguna remuneración, comisión o incentivo alguno derivado de las operaciones que se realicen sobre los activos mencionados en el presente boletín.
Este material es de uso exclusivo del destinatario y no podrá ser reproducido, distribuido ni divulgado, total o parcialmente, sin autorización previa de Research for Traders o de los respectivos titulares de los derechos.
.png)
.png)
.png)
